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Kenya : l'appel de Vodacom prolonge l'incertitude autour de Safaricom

Olivier SAGNA — 2026-09-17T14:02:28Z

La bataille judiciaire autour de la cession des parts de l'État dans Safaricom se poursuit. Après la décision rendue le mardi 15 septembre par la Haute Cour, l'État kényan et Vodacom ont chacun annoncé leur intention de faire appel.

Le groupe sud-africain Vodacom a annoncé son intention de faire appel de la décision de la Haute Cour kényane qui a annulé la cession de 15 % du capital de l'opérateur Safaricom par l'État.

Il prévoit également de demander un sursis à l'exécution du jugement pendant l'examen de son recours. Le gouvernement kényan a, de son côté, formellement engagé une procédure d'appel contre la même décision.

Cette nouvelle séquence intervient alors que la transaction a déjà été réalisée. Le 30 juin 2026, Vodafone Kenya Limited, à travers laquelle Vodacom détenait sa participation dans Safaricom, avait acquis 15 % des parts de l'opérateur auprès de l'État. L'opération avait porté la participation de Vodacom dans Safaricom à 55 %, contre 20 % pour le gouvernement kényan.

La demande de sursis constitue désormais la prochaine étape de la procédure. Vodacom souhaite ainsi empêcher l'exécution du jugement pendant que la Cour d'appel examine son recours. En l'absence de suspension, la décision de la Haute Cour ordonnant la restitution des 15 % à l'État reste applicable, sous réserve de la suite de la procédure.

L'enjeu financier porte notamment sur les 204,3 milliards de shillings kényans (environ 1,6 milliard USD) versés par Vodacom pour les 15 % cédés par l'État. Le montage comprenait également environ 40,7 milliards de shillings provenant de la cession des droits sur les dividendes futurs liés aux 20 % restant détenus par le gouvernement. Ces recettes avaient été présentées par le Trésor comme une source de financement du développement et des infrastructures.

Pour le gouvernement, son recours vise à défendre une opération qu'il continue de considérer comme conforme au droit et comme une mesure de gestion des finances publiques. Le National Treasury affirme notamment que la cession avait été soumise au Cabinet et au Parlement et qu'elle devait permettre de dégager des ressources tout en maintenant une participation publique de 20 % dans Safaricom.

Du côté de Safaricom, les activités se poursuivent, alors que l'opérateur examine le jugement et ses implications. Le contentieux se déplace désormais vers la Cour d'appel.

Le dossier se dirige ainsi vers la Cour d'appel, qui avait déjà joué un rôle déterminant dans la transaction. Le 26 juin, la juridiction avait levé une mesure conservatoire qui empêchait la réalisation de la transaction, permettant à Vodacom de finaliser l'acquisition quatre jours plus tard. La Cour d'appel devra désormais examiner les recours dirigés contre la décision qui a annulé cette même opération.

La prochaine étape consistera notamment à déterminer si l'exécution du jugement sera suspendue pendant l'appel et, à terme, si la structure du capital issue de la transaction de juin sera maintenue ou remise en cause. Le montant et les modalités d'un éventuel reversement des sommes versées par Vodacom dépendront également de l'issue des procédures.

Adoni Conrad Quenum

(Source : Agence Ecofin, 17 septembre 2026)

Kenya : la Haute Cour annule la cession de 15 % de Safaricom à Vodacom, coup dur pour les finances publiques

Olivier SAGNA — 2026-09-16T16:38:18Z

En annulant l'opération de cession, la Haute Cour ouvre une nouvelle séquence judiciaire, alors que la transaction avait déjà été finalisée et que ses recettes avaient été affectées au financement des infrastructures.

La Haute Cour du Kenya a annulé, mardi 15 septembre, la cession par l'État kényan d'une participation de 15 % dans le capital de l'opérateur télécoms Safaricom au groupe sud-africain Vodacom. La juridiction a déclaré l'opération « invalide, nulle et non avenue » et ordonné la restitution des actions à l'État.

« La cession en question a été entreprise et obtenue en contravention avec la Constitution et la loi. Elle était donc invalide, nulle et non avenue », ont estimé les juges Francis Gikonyo, Roselyne Aburili et Tabitha Ouya.

La juridiction a notamment considéré que la transaction avait enfreint plusieurs dispositions relatives à la gestion des finances publiques, à la transparence et à la participation du public. Elle a estimé que ni le gouvernement ni le Parlement n'avaient assuré une participation publique suffisamment significative et informée.

La Haute Cour a également reproché aux autorités de ne pas avoir suffisamment divulgué des informations importantes sur l'opération. Parmi les éléments relevés figurent notamment des documents liés à la transaction ainsi que des informations sur l'identité de l'acquéreur et les effets réels de l'opération. Selon les juges, la cession avait été présentée comme une simple vente d'actions alors qu'elle aboutissait, avec les autres opérations réalisées par Vodacom, à lui conférer le contrôle effectif de Safaricom.

Annoncée en décembre 2025, l'opération portait sur la cession de 15 % du capital de Safaricom détenus par l'État, pour 204,3 milliards de shillings kényans, soit environ 1,6 milliard de dollars. À cette somme s'ajoutaient 40,2 milliards de shillings versés au titre d'un paiement anticipé lié aux dividendes futurs sur les 20 % du capital restant détenus par l'État. Le montant total encaissé par le gouvernement dans le cadre de ces deux volets atteignait ainsi environ 244,5 milliards de shillings.

La transaction, finalisée le 30 juin 2026, avait fait passer la participation de l'État de 35 % à 20 %. Dans le même temps, Vodacom avait porté sa participation effective dans Safaricom à 55 %, après l'acquisition de 15 % auprès de l'État et d'une participation effective supplémentaire de 5 % auprès de Vodafone International Holdings.

La Haute Cour a notamment estimé que la monétisation anticipée des dividendes futurs avait privé les citoyens de droits liés à leur participation dans l'entreprise publique. Elle a également considéré que l'opération devait être appréhendée comme une acquisition donnant à Vodacom le contrôle effectif de Safaricom, ce qui impliquait, selon elle, l'application de règles relatives aux fusions et acquisitions ainsi qu'au droit de la concurrence.

La juridiction a par ailleurs relevé l'absence, dans le dossier qui lui était soumis, de preuves établissant que certaines autorisations réglementaires requises avaient été obtenues. Elle a notamment évoqué les questions liées aux règles applicables aux offres publiques d'achat et au contrôle de la concurrence.

La Cour a finalement ordonné que les 15 % de Safaricom cédés à Vodacom soient restitués à l'État, au nom du peuple kényan. Cette décision pourrait conduire à des opérations financières inverses, mais le montant et les modalités d'un éventuel remboursement restent à préciser. Vodacom a annoncé son intention de faire appel du jugement et de demander, dans l'intervalle, un sursis à son exécution.

L'enjeu financier est important pour les finances publiques. Les quelque 244,5 milliards de shillings issus de la cession des 15 % et du paiement anticipé des dividendes avaient été destinés au National Infrastructure Fund (NIF), créé par le gouvernement pour financer de grands projets d'infrastructures. Le budget kényan pour l'exercice 2026/2027 identifie explicitement les recettes de la cession de Safaricom comme une source de capital du fonds.

Une bataille judiciaire riche en rebondissements

La cession des 15 % de Safaricom avait déjà été contestée à plusieurs reprises devant les juridictions kényanes. En mars 2026, le juge Lawrence Mugambi avait été saisi d'une pétition déposée notamment par le journaliste Tony Gachoka et l'activiste Fredrick Ogolla. Les requérants contestaient la constitutionnalité du processus, invoquant notamment un déficit de participation publique et une possible sous-évaluation des actions.

Dans les documents judiciaires, les requérants estimaient que le prix de 34 shillings par action était inférieur à la valeur intrinsèque de Safaricom, qu'ils situaient entre 70 et 80 shillings, et évoquaient une perte potentielle de plus de 250 milliards de shillings pour l'État. Ces montants correspondaient toutefois aux estimations avancées par les requérants et ne constituaient pas une évaluation retenue à ce stade par la juridiction.

Une autre pétition, déposée le 28 avril par l'ancien vice-président Kalonzo Musyoka, reprenait plusieurs de ces griefs, notamment sur la constitutionnalité de l'opération et son prix.

La Cour d'appel a toutefois levé, le 26 juin, les mesures conservatoires qui empêchaient la réalisation de la transaction. Cette décision a permis à Vodacom de finaliser l'acquisition le 30 juin. Le groupe a alors porté sa participation effective dans Safaricom à 55 %.

Devant la Cour d'appel, les représentants du gouvernement avaient notamment soutenu que le gel de la transaction menaçait une opération commerciale soumise à des contraintes de calendrier et risquait de compromettre les intérêts économiques du pays. Les procédures devant la Haute Cour sur le fond de l'affaire se sont néanmoins poursuivies.

L'annulation prononcée le 15 septembre ne constitue donc pas nécessairement le dernier épisode du dossier. Vodacom a indiqué qu'il allait saisir la Cour d'appel et demander un sursis à l'exécution du jugement dans l'attente de l'examen de son recours.

Une nouvelle séquence judiciaire pourrait ainsi s'ouvrir autour de la propriété des 15 % de Safaricom, du remboursement éventuel des sommes versées à l'État et des conséquences réglementaires de l'annulation. Une éventuelle saisine de la Cour suprême dépendra ensuite de l'évolution des procédures devant la Cour d'appel et des conditions permettant un recours devant la plus haute juridiction du pays.

Walid Kéfi

(Source : Agence Ecofin, 16 septembre 2026)

Le Mozambique envisage de céder une partie de sa participation dans Tmcel

Olivier SAGNA — 2026-08-14T17:37:00Z

Tmcel est née en décembre 2018 de la fusion entre Telecomunicações de Moçambique (TDM) et Moçambique Celular (Mcel), une opération censée assainir la situation de deux entreprises publiques en difficulté. Cette fusion n'a pas résolu les problèmes structurels : endettement élevé, pertes et difficultés de trésorerie ont persisté.

Le gouvernement mozambicain a annoncé mardi 11 août la création d'une équipe technique chargée de négocier la vente d'une partie de la participation de l'État dans Tmcel, l'opérateur public de télécommunications. L'annonce a été faite par le porte-parole du gouvernement et ministre de l'Administration de l'État, Inocêncio Impissa, à l'issue d'une réunion du Conseil des ministres à Maputo.

« La vente est l'une des solutions trouvées pour relancer cette entreprise, qui fait face à des difficultés financières depuis plusieurs années. C'est l'un des mécanismes que l'État a trouvés pour revitaliser Tmcel, lui donner un peu plus de vitalité afin qu'elle puisse continuer à fournir des services de télécommunications essentiels à l'échelle nationale », a-t-il déclaré.

Tmcel cumule depuis 2023 une dette de plus de 400 millions de dollars. Confrontée à des difficultés de trésorerie, l'entreprise a également accusé des retards dans le paiement des salaires de ses quelque 1 700 employés. Les résultats de 2024, publiés en juillet 2025, confirment cette aggravation : l'entreprise a enregistré une perte de 59,7 millions d'euros, soit le double de la perte enregistrée en 2023, tandis que son passif total atteignait 510,5 millions d'euros. L'État, via ses participations directes (66 %) et celles de l'Institut de gestion des participations de l'État (IGEPE, 26 %), contrôle environ 92 % du capital de l'opérateur, qui ne détient plus que 13 % du marché mobile mozambicain, derrière Vodacom et Movitel.

Le cas mozambicain illustre une tendance observée dans plusieurs pays africains. Plusieurs États cherchent à se désengager d'opérateurs publics déficitaires afin d'attirer des investisseurs privés susceptibles de financer leur modernisation.

En Éthiopie, la privatisation partielle d'Ethio Telecom, engagée dès 2021 avec pour objectif de céder 45 % de son capital, a connu plusieurs reports. 10,7 % du capital proposé lors de l'introduction en bourse d'octobre 2024 ont finalement été cédés, les offres des investisseurs internationaux étant restées inférieures aux attentes. Au Kenya, l'État a finalisé en juin la cession de 15 % de sa participation dans Safaricom à Vodacom, ramenant la participation de l'État à 20 %.

Adoni Conrad Quenum

(Source : Agence Ecofin, 14 août 2026)

En Angola, Unitel, l'opérateur télécoms saisi à Isabel dos Santos, entre en bourse

Olivier SAGNA — 2026-07-28T12:13:00Z

Nationalisé en 2022 après la saisie des parts d'Isabel dos Santos, Unitel entre à la Bourse de Luanda. L'État a levé 300,3 milliards de kwanzas (327 millions $) en cédant 15 % du capital dans le cadre de la plus importante opération boursière du pays. Cette accélération des privatisations, à quatorze mois des élections générales, met à l'épreuve un marché financier encore embryonnaire.

L'opération était présentée à Luanda comme un test de maturité. Elle a été souscrite au-delà des attentes. L'État angolais a annoncé, lundi 27 juillet, avoir levé 300,3 milliards de kwanzas (327 millions de dollars) en cédant 15 % du capital d'Unitel, premier opérateur de téléphonie mobile du pays, dans ce qui constitue la plus importante introduction en bourse de l'histoire du marché financier angolais.

Les 7,5 millions d'actions mises sur le marché ont été placées à 40 040 kwanzas l'unité, au sommet de la fourchette autorisée par la Commission du marché des capitaux (CMC) le 1er juillet. La Bourse de dette et de valeurs d'Angola (BODIVA) a indiqué, dans un communiqué, que la demande avait dépassé l'offre de 21 %, avec plus de 11 000 souscripteurs au terme de la période de souscription, ouverte du 6 au 24 juillet. Les premiers échanges sont attendus à partir du 29 juillet, l'ensemble des 50 millions de titres composant le capital devant être admis à la cote.

Le symbole est double. Unitel, qui revendique plus de 21 millions de clients, devient la première société non financière cotée à Luanda, un marché jusqu'ici limité à cinq établissements des secteurs bancaire et assurantiel. Elle est surtout l'un des actifs les plus disputés de l'après-Dos Santos : l'État en a pris le contrôle en octobre 2022, après la saisie des parts détenues par Isabel dos Santos, fille de l'ancien président José Eduardo dos Santos, et par le général Leopoldino Nascimento. La femme d'affaires, visée par plusieurs procédures à Londres et aux Pays-Bas, conteste ces décisions et nie toute malversation.

Pour M. Lourenço, au pouvoir depuis 2017, cette cession alimente un double objectif : marquer la rupture avec les réseaux hérités de son prédécesseur et poursuivre le désengagement de l'État dans le cadre du programme PROPRIV, lancé par décret en 2019 et recentré en février autour de dix entreprises stratégiques. « Il s'agit de la plus importante offre publique jamais enregistrée dans le pays », soulignait au lancement Paulo Graça e Silva, cadre de BFA Capital Markets chargé du placement. La précédente opération de référence, la mise en bourse de la Banco Angolano de Investimento en 2022, avait rapporté un peu plus de 120 milliards de kwanzas.

L'opération n'a toutefois pas réglé le principal handicap du marché angolais : sa liquidité. Le volume des échanges après l'ouverture de la cotation dira si les 11 000 nouveaux actionnaires constituent une base d'investisseurs durable ou un afflux ponctuel, à quatorze mois des élections générales prévues en 2027.

Fiacre E. Kakpo

(Source : Agence Ecofin, 28 juillet 2026)

La Gambie privatise son opérateur de téléphonie mobile public en difficulté

Olivier SAGNA — 2026-07-13T22:11:46Z

Longtemps au cœur du développement des télécommunications en Afrique, plusieurs opérateurs publics ont vu leur position s'éroder. Les gouvernements explorent désormais de nouvelles stratégies pour les repositionner dans un contexte de forte demande en connectivité.

La Gambie a engagé la privatisation de son opérateur public de téléphonie mobile, GAMCEL. Sa maison mère, GAMTEL, a signé un accord la semaine dernière avec l'opérateur privé YCELL, qui prendra une participation de 80 % dans l'entreprise pour financer la modernisation du réseau et relancer ses activités.

Un vaste programme de modernisation en vue

Au-delà de cette prise de participation, YCELL apportera des ressources financières et une expertise technique pour moderniser les infrastructures réseau de GAMCEL et transformer ses activités. YCELL s'est engagé à investir 6,1 milliards de dalasis gambiens (environ 83 millions de dollars) dans un vaste programme de modernisation des infrastructures et du réseau.

Ce programme prévoit notamment le déploiement à l'échelle nationale de réseaux d'accès radio 4G/LTE et 5G, la modernisation du cœur de réseau, ainsi que la mise en place de systèmes de nouvelle génération pour les opérations et le support (OSS/BSS), la gestion de la relation client (CRM) et la facturation convergente.

YCELL prévoit également la construction et la mise en service d'un nouveau siège social pour GAMCEL, le déploiement de solutions d'alimentation hybrides sur les sites télécoms, ainsi que l'installation de systèmes intégrés d'assurance des revenus et de lutte contre la fraude.

Le programme inclut aussi des actions de renforcement des capacités, des initiatives de marque et de marketing visant à améliorer la compétitivité de GAMCEL et à accroître sa présence sur le marché national. Un expert indépendant sera par ailleurs chargé d'élaborer un rapport détaillé sur la conception du réseau et les composantes techniques afin d'accompagner la mise en œuvre du plan de modernisation.

Des difficultés opérationnelles et financières persistantes

Cette initiative intervient alors que GAMCEL et sa maison mère, l'opérateur historique GAMTEL, sont confrontés à des difficultés qui ont affecté leur position sur le marché gambien des télécommunications. Ces défis ont été soulignés dans un audit mené par la National Audit Office of The Gambia, dont les conclusions ont été publiées en avril 2024.

L'étude indique que GAMTEL n'a pas suffisamment suivi la croissance de la demande en services de fibre optique dans plusieurs régions, en raison de limites liées aux infrastructures et aux équipements de connectivité, réduisant ainsi son potentiel de revenus.

L'opérateur a également enregistré des insuffisances dans la gestion de la qualité de service. L'absence d'un système standardisé de rétablissement des services en cas de panne a retardé la prise en charge des incidents signalés par les clients, contribuant au départ de certains abonnés vers d'autres fournisseurs. L'audit relève aussi des faiblesses dans le cadre administratif de l'entreprise et l'absence de procédures nécessaires à une gestion efficace de ses activités.

Sur le plan financier, GAMTEL a souffert d'une gestion insuffisante de ses créances, notamment auprès des institutions publiques, des entreprises privées et des particuliers. L'absence de mesures en cas d'impayés a favorisé l'accumulation des dettes. En février 2023, l'opérateur détenait 197 millions de dalasis de créances impayées auprès d'institutions publiques et d'entreprises d'État pour des services de télécommunications fournis entre 2015 et 2020.

Une transformation encore à concrétiser

Reste toutefois à savoir si le processus de privatisation aboutira pleinement et si les investissements annoncés seront effectivement réalisés. La question se pose notamment de savoir si les moyens mobilisés permettront de répondre aux difficultés structurelles qui affectent GAMCEL et GAMTEL depuis plusieurs années.

L'autre interrogation porte sur la capacité de l'opérateur à convertir ces investissements en améliorations concrètes pour les utilisateurs, notamment en matière de qualité de service, de couverture réseau et d'expérience client.

Selon les dernières statistiques disponibles de l'Autorité de régulation des services publics (PURA), qui remontent à 2020, GAMCEL détenait environ 5 % du marché mobile gambien. Ses concurrents Africell, QCell et Comium représentaient respectivement près de 63 %, 28 % et 5 % du parc national d'abonnés. Dans des données plus récentes, Africell revendique une part de marché d'environ 50 %. Reste donc à voir si la modernisation annoncée permettra à GAMCEL de renforcer durablement sa position face aux acteurs déjà établis.

Isaac K. Kassouwi

(Source : Agence Ecofin, 13 juillet 2026)

L'État angolais prévoit de lever 300 milliards de kwanzas grâce à la vente d'une participation de 15 % de l'UNITEL

Olivier SAGNA — 2026-07-07T17:30:08Z

L'État angolais prévoit de lever 300 milliards de kwanzas via l'offre publique (introduction en bourse) de 7,5 millions d'actions, représentant 15 % du capital social d'UNITEL, opérateur du réseau mobile.

Cette information a été communiquée à la presse lundi à Luanda par Paulo Graça e Silva, cadre chez BFA Capital Markets, en marge de la cérémonie de lancement de l'introduction en bourse du premier opérateur privé de télécommunications de l'Angola.

S'exprimant au nom de l'intermédiaire financier chargé de l'opération, Paulo Graça e Silva a précisé que le prix de l'action se situe dans une fourchette allant de 36 000 à 43 000 kwanzas.

Il a souligné qu'il s'agissait de la plus importante offre publique jamais enregistrée dans le pays, dépassant celle de la Banco Angolano de Investimento (BAI) qui, en 2022, avait rapporté un peu plus de 120 milliards de kwanzas aux caisses de l'État.

Autre particularité : jusqu'à présent, le marché des capitaux angolais ne comptait que des entreprises du secteur financier ; UNITEL sera donc la première société issue du secteur des télécommunications à y faire son entrée, selon le responsable.

Il a indiqué qu'à partir de ce lundi, les citoyens angolais et les résidents étrangers en Angola peuvent commencer à souscrire, à condition de disposer d'un numéro d'identification fiscale (NIF), d'un compte bancaire local, d'un compte-titres auprès d'intermédiaires financiers et de fonds suffisants pour réaliser l'achat des actions.

Le responsable anticipe une « forte demande » pour les actions UNITEL, compte tenu des marques d'intérêt reçues de la part d'investisseurs particuliers, d'entreprises et d'investisseurs institutionnels.

L'introduction en bourse d'UNITEL s'inscrit dans le cadre du programme de privatisation (PROPRIV) et se déroule jusqu'au 24 de ce mois.

L'offre s'adresse aux employés ainsi qu'au grand public ; 1 000 000 d'actions — représentant 2 % du capital social et des droits de vote d'UNITEL — sont réservées aux premiers.

Pour le volet grand public, 6 500 000 actions ont été réservées, représentant 13 % du capital social et des droits de vote de l'entreprise.

Forte de plus de 21 millions de clients et d'une présence nationale, UNITEL figure parmi les marques les plus importantes et les plus reconnues du pays et compte actuellement trois actionnaires.

Grâce à cette introduction en bourse, des millions d'Angolais ont l'opportunité de rejoindre les deux actionnaires actuels (IGAPE et Sonangol) et de contribuer à la croissance de l'opérateur.

Actuellement, cinq entreprises du secteur financier sont cotées à la bourse du pays, à savoir BAI, ENSA, Banco Caixa Geral Angola, BFA et BODIVA.

(Source : ANGOP, 6 juillet 2026)

Angola : l'opérateur télécoms Unitel lance le processus de son introduction en bourse

Olivier SAGNA — 2026-07-07T17:15:02Z

L'État est le seul propriétaire d'Unitel depuis octobre 2022. Le gouvernement du président João Lourenço a nationalisé les parts de la femme d'affaires Isabel dos Santos et du général Leopoldino Fragoso do Nascimento, qui détenaient chacun 25 % du capital de la société, dans le cadre d'une vaste campagne anticorruption.

L'opérateur télécoms angolais Unitel entame, ce lundi 6 juillet, le processus d'introduction de 15 % de son capital à la Bourse angolaise de la dette et des valeurs mobilières (BODIVA), avec un roadshow destiné à présenter les détails de l'opération et les modalités de participation aux investisseurs.

La Commission des marchés de capitaux (CMC) avait déjà approuvé, le 1er juillet, la cession sur le marché boursier de 7,5 millions d'actions ordinaires d'Unitel, représentant 15 % du capital de la société. Ces actions ont une valeur nominale unitaire de 5 000 kwanzas (5,45 dollars).

L'autorité de régulation du marché boursier angolais a également précisé qu'il est prévu d'admettre à la négociation la totalité des 50 millions d'actions d'Unitel, représentant le capital social de la société, sur la cote de la BODIVA.

En août 2024, le gouvernement angolais avait autorisé l'introduction de 15 % du capital d'Unitel en bourse dans le cadre du programme de privatisation des entreprises publiques (PROPRIV), initié en 2018. Cette décision a été officialisée par un décret signé par le président angolais João Lourenço, qui prévoit la réservation de 2 % des actions d'Unitel en vue de leur acquisition, « dans des conditions spéciales », par le personnel de la société.

Une part de marché de 74 % en 2024

Le président João Lourenço, qui a été réélu pour un second mandat de cinq ans après la victoire de son parti aux élections législatives d'août 2022, a promis de poursuivre son programme de réformes économiques, salué par les bailleurs de fonds internationaux, afin de diversifier le tissu économique, d'attirer les investissements étrangers et de créer des emplois.

Le gouvernement angolais avait nationalisé Unitel en octobre 2022, après avoir confisqué les parts détenues par Isabel dos Santos, la fille de l'ancien président José Eduardo dos Santos, et par le général Leopoldino Fragoso do Nascimento, un proche du clan dos Santos, dans le cadre d'une vaste campagne anticorruption lancée en 2017 par le président João Lourenço.

L'Institut angolais de gestion des actifs et des participations de l'État (IGAPE) détient actuellement les 50 % des actions d'Unitel confisquées aux membres du clan dos Santos, l'autre moitié étant contrôlée par la société pétrolière nationale Sonangol.

L'introduction en bourse devrait permettre d'améliorer la gouvernance d'Unitel, qui compte environ 21 millions de clients. Elle devrait aussi faciliter la levée de capitaux afin de financer son développement, d'investir dans de nouvelles technologies et d'améliorer ses services. L'opérateur pourra ainsi renforcer sa position sur le marché angolais des télécommunications, dont il est déjà le leader avec une part de marché de 74 % en 2024, selon les données de l'Institut angolais des communications (INACOM).

Walid Kéfi

(Source : Agence Ecofin, 6 juillet 2026)

Kenya : la Cour d'appel autorise la reprise de la cession de 15 % de Safaricom à Vodacom

Olivier SAGNA — 2026-06-30T22:27:03Z

Depuis quelques mois, la vente de 15 % de Safaricom à Vodacom est bloquée par des décisions de justice. Une nouvelle décision de justice pourrait permettre au gouvernement de relancer cette opération.

La Cour d'appel du Kenya a levé, le vendredi 26 juin 2026, les ordonnances conservatoires de la Haute Cour qui suspendaient depuis le 18 mai la cession par l'État de 15 % de sa participation dans Safaricom à l'opérateur sud-africain Vodacom.

Un collège de trois juges a estimé que l'intérêt public justifiait la levée de cette suspension, sans pour autant statuer sur la légalité de fond de la transaction, qui reste contestée devant la Haute Cour.

L'opération, validée à l'unanimité par le Parlement le 31 mars 2026, est estimée à 204,3 milliards de shillings kényans (environ 1,6 milliard de dollars), auxquels s'ajoute un paiement initial de 40,2 milliards de shillings lié aux dividendes futurs. Elle prévoit la cession de six milliards d'actions à 34 shillings l'unité, ramenant la participation de l'État de 35 % à 20 %, tandis que celle de Vodacom passerait de 40 % à 55 %.

Les recettes attendues par l'État doivent alimenter le Fonds national d'infrastructure, créé par le président William Ruto en mars 2026 pour financer un programme couvrant les routes, l'énergie et l'eau.

Une bataille judiciaire en plusieurs actes

La transaction avait été suspendue à deux reprises. Une première suspension, prononcée en mars par le juge Lawrence Mugambi, faisait suite à une pétition déposée par le journaliste Tony Gachoka et le professeur Frederick Ogola, rejoints par la suite par Samuel Kahara Macharia et Paul Maina Mugo. Les requérants invoquaient des manquements à la Constitution dans le processus de cession d'un actif public, un déficit de participation publique et une sous-évaluation des actions cédées.

Une seconde pétition, déposée le 28 avril par l'ancien vice-président et leader du Wiper Party, Kalonzo Musyoka, avançait les mêmes griefs constitutionnels (articles 10 et 209) et soutenait que le prix de cession de 34 shillings par action était largement inférieur à la valeur réelle de Safaricom, estimée entre 70 et 80 shillings. Selon les pétitionnaires, cette sous-évaluation représenterait une perte potentielle de plus de 250 milliards de shillings pour l'État.

Devant la Cour d'appel, le Trésor national, le ministère de l'Information, des Communications et de l'Économie numérique, le procureur général et la Commission de privatisation ont fait valoir que le gel de la transaction menaçait une opération commerciale soumise à de fortes contraintes de calendrier et risquait de compromettre les intérêts économiques nationaux. Les avocats de Safaricom ont, pour leur part, qualifié le litige de « largement commercial ». Les conseils des pétitionnaires ont annoncé leur intention de saisir la Cour suprême, dénonçant des conditions d'audience qu'ils jugent irrégulières.

Cependant, les recours constitutionnels contestant la légalité de la cession restent pendants devant la Haute Cour. Le gouvernement est néanmoins désormais libre de poursuivre les étapes suivantes de la transaction, sous réserve des dernières approbations réglementaires, notamment l'exemption sollicitée par Vodacom auprès de la Capital Markets Authority afin de ne pas être tenue de lancer une offre sur les actions restantes de Safaricom. L'issue définitive de l'opération dépendra toutefois des décisions qui seront rendues sur le fond.

Adoni Conrad Quenum

(Source : Agence Ecofin, 30 juin 2026)

Kenya : la justice bloque la prise de contrôle de Safaricom par Vodacom

Olivier SAGNA — 2026-05-21T19:24:04Z

Le gouvernement kényan a engagé la cession d'une partie des parts de l'opérateur historique Safaricom au groupe sud-africain Vodacom. Mais la finalisation de la transaction se heurte encore à une forte opposition politique.

La Haute Cour du Kenya a confirmé le maintien de la suspension de la vente par l'État de sa participation de 15 % dans Safaricom à l'opérateur sud-africain Vodacom.

Un collège de trois juges, nommé par la juge en chef Martha Koome, a prolongé les ordonnances conservatoires en vigueur depuis le 23 mars, le temps que les pétitions déposées soient examinées au fond.

Les ordonnances interdisent au Trésor national, à Safaricom et à Vodacom d'exécuter toute partie de la transaction pendant la durée de la procédure. Le CEO de Vodacom, Shameel Joosub, a reconnu lors d'un appel aux investisseurs lundi 11 mai que le dossier est désormais « entre les mains du tribunal » et que la procédure pourrait durer encore plusieurs mois.

Le maintien du gel a des implications budgétaires directes pour Nairobi. Le Trésor attendait les fonds issus de la transaction dès mars 2026 pour alimenter le Fonds national d'infrastructure. Le ministre des Finances John Mbadi a indiqué que le budget serait mis en œuvre « de la manière habituelle » avec ou sans ces recettes.

Pour rappel, le gouvernement kényan a validé fin mars la cession de 15 % de sa participation dans Safaricom au groupe sud-africain Vodacom, pour un montant estimé entre 204 et 240 milliards de shillings (1,5 à 1,8 milliard $).

L'opération, adoptée à l'unanimité par le Parlement, prévoit la vente de six milliards d'actions à 34 shillings l'unité. Elle ramène la part de l'État de 35 % à 20 %, tandis que Vodacom franchit la barre des 55 % et prend le contrôle effectif de l'opérateur.

Si les autorités présentent cette cession comme un levier stratégique pour financer les investissements publics et renforcer les infrastructures, l'opposition dénonce une sous-évaluation de l'actif. Selon Kalonzo Musyoka, ancien vice-président et leader du Wiper Party, le prix fixé serait largement inférieur à la valeur réelle de Safaricom, estimée entre 70 et 80 shillings par action. Il a saisi la justice pour demander la suspension de la transaction, invoquant des manquements constitutionnels et un déficit de transparence.

Safaricom, avec un chiffre d'affaires de plus de 390 milliards de shillings, reste un pilier de l'économie numérique kényane, notamment grâce à M-Pesa. Pour Vodacom, cette prise de contrôle consolide sa présence africaine et ouvre la voie à de nouvelles synergies régionales.

Adoni Conrad Quenum

(Source : Agence Ecofin, 21 mai 2026)

Kenya : l'ex-vice-président attaque en justice la vente des parts de l'État dans Safaricom

Olivier SAGNA — 2026-04-29T19:33:00Z

Depuis quelques mois, le gouvernement kényan envisage de céder une partie de sa participation dans l'opérateur historique Safaricom. La transaction ne fait pas l'unanimité au sein de la classe politique.

L'ancien vice-président du Kenya et leader du Wiper Party, Kalonzo Musyoka, a déposé une pétition devant la Haute Cour de Nairobi afin de bloquer la vente par l'exécutif de sa participation de 15 % dans Safaricom à l'opérateur sud-africain Vodacom. L'annonce a été faite mardi 28 avril.

L'opposant demande à la juridiction d'émettre des ordonnances conservatoires suspendant la transaction dans l'attente de l'examen au fond de la pétition. Aucune décision judiciaire n'a encore été rendue.

La transaction, valorisée à 204,3 milliards de shillings (environ 1,58 milliard de dollars), prévoit la cession de six milliards d'actions à 34 shillings l'unité. Elle réduirait la participation de l'État de 35 % à 20 %, portant celle de Vodacom à 55 % et lui conférant ainsi le contrôle effectif de l'opérateur. Les recettes de la vente sont destinées au Fonds national d'infrastructure, créé par le président William Ruto en mars 2026.

Sur le plan juridique, M. Musyoka invoque l'article 209 de la Constitution, qui encadre la cession des actifs publics, ainsi que l'article 10, qui exige une participation publique significative. Il reproche au gouvernement d'avoir insuffisamment associé le Parlement et les citoyens au processus, qualifiant la transaction d'opaque et contraire à l'intérêt national, malgré l'aval donné par le Parlement kényan le 31 mars.

Les opposants contestent également la valorisation de l'opération. Le prix de 34 shillings par action serait, selon eux, bien en deçà de la valeur intrinsèque de Safaricom, estimée entre 70 et 80 shillings, soit une perte potentielle de plus de 250 milliards de shillings pour l'État.

Adoni Conrad Quenum

(Source : Agence Ecofin, 29 avril 2026)